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应收账款高企资金压力大 科融环境找了一家PE“接盘”

应收账款高企资金压力大 科融环境找了一家PE“接盘”

图片来源:视觉中国

又一家环保行业上市公司的大股东交出了实控权。

6月27日晚,科融环境(300152.SZ)发布控股股东股权结构变化及实际控制人变更的公告,公司控股股东徐州杰能科技发展投资有限公司(下称杰能科技)的37位自然人股东分别与天津丰利创新投资有限公司(下称天津丰利)签署了《股权转让协议》,将所持杰能科技股权部分或全部转让给天津丰利。

截至公告日,杰能科技持有公司2.10亿股股票,占公司总股本的29.46%,为公司控股股东。天津丰利收购杰能科技股权后,持有杰能科技91.96%股权,为杰能科技控股股东。由于丰利财富(北京)国际资本管理股份有限公司(下称丰利财富)持有天津丰利100%的股权,自然人毛凤丽持有丰利财富64.29%的股权,因此公司实际控制人为自然人毛凤丽。

公司称,预计在本次权益变动后六个月内,天津丰利没有改变公司主营业务的计划,也尚未制定对公司主营业务进行重大调整的计划。天津丰利将在现行法律法规许可且条件成熟的情况下,根据上市公司战略发展调整和突出主业优势的需要,以利于企业长远发展的可行方式,支持公司进行技术变革与业务创新,全面提升其在环保领域的综合竞争力。

据披露,天津丰利成立于2016年5月12日,主要以自有资金对互联网媒体、互联网科技、新能源、新材料、生物医药、农业行业进行投资,丰利财富持有其100%股权。显然,天津丰利是丰利财富为此次“接盘”特意成立。丰利财富成立于2008年,为开展私募证券投资、股权投资等私募基金业务的金融机构。

PE的入主给科融环境的未来画上问号。有市场人士指出,之前上市公司的股权比较分散,科融也一直缺钱,几个大的合同都是因为资金的问题没签字,丰利的想法是在环保行业内整合做大,还是在资本市场运作重组呢?科融50亿元的壳有概念,还是比较有空间的。

对此,毛凤丽旗下另一投资管理机构——中经丰利(北京)资本管理有限公司的首席执行官王豫刚在其个人微博中回应:“我了解到的是目前为止还是打算继续做好主业的整合并购”。

这是近期环保业上市公司中的第二例大股东股权转让。

6月15日,东江环保(002672.SZ)的控股股东、实际控制人张维仰与广东省广晟资产经营有限公司(下称广晟公司)签署了《股权转让协议》,称为公司引入战略投资者,约定将其持有的公司6068.29万股股份(占股本总额的6.98%)协议转让给广晟公司。另外,张维仰同意将6103.06万股限售股质押给广晟公司,未来在符合条件的前提下由广晟公司继续受让。根据推算,转让完成后,东江环保将易主至广晟名下。

事实上,资金压力一直是环保类上市公司的通病。

2013年至2015年,科融环境实现营业收入5.71亿元、8.43亿元、9.99亿元,归属净利润分别为4634万元、4224万元、2592万元,应收帐款为5.72亿元、8.16亿元、9.59亿元。公司在年报中称,应收账款与营业收入的增长保持同步,且下游客户主要为电力、石化行业等规模较大的企业,通常采用分期付款,因此公司每年应收账款余额较大,但符合行业特点。

此前,2015年4月,“清华系”70亿元收购启迪桑德(000826.SZ)的29.80%股权,创造了环保界最大的并购案。大股东的转让原因与科融环境和东江环保如出一辙,桑德集团表示,为实现长期发展战略,拟通过协议转让方式为上市公司引入投资者。

有环保业内人士曾经表示,“现在不是没有项目做,而是缺钱。目前很多地方政府债台高筑,缺乏新的融资渠道,导致很多政府出资的环保类公共基础设施项目欠账。企业不接政府性公共项目吧,就没事可干,属于等死;接了项目吧,政府缺钱无法偿还企业账款,环保企业就等于找死然后就早死。”

在这场考验资金实力的竞争中,资本系和国资集团先后成了上市公司的“接盘侠”,现在又有私募机构携天然的融资优势加入。

6月28日,科融环境收于7.90元/股,涨4.64%。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示,环保产业是政府支持行业,尚处于赚钱期,民营资本愿意投钱,目前也主要是民营资金投入为主,上市公司则以发债、增发等再融资获得资金。大的公募基金投入资金到环保行业相对较少,主要还是小的私募较为积极。

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