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中国经济“冰火两重天” 央行或更长时间静待观望

中国经济“冰火两重天” 央行或更长时间静待观望

图片来源:视觉中国

近期一系列经济数据显示,中国经济整体放缓,同时新增贷款也出现了缩水。分析人士认为,这一现状将让中国央行在更长一段时间内按兵不动。

经济放缓通常要求央行放松信贷,但迄今为止的宽松措施并未转化为增长。经济学家认为,进一步宽松有可能导致更多资金进入已经业已形成泡沫的房地产领域。

华侨银行经济学家谢栋铭(Tommy Xie)在接受《华尔街日报》采访时表示,经济遇冷、房地产市场火热这一冰火两重天的现状或将限制央行进一步宽松的空间,中国央行有可能继续采取观望态度。

中国银行业7月新增人民币贷款4640亿元,仅有6月规模的三分之一。更让一些经济学家担忧的是,几乎所有新增贷款都是以抵押贷款为主的中长期住房贷款。7月非金融企业贷款减少了26亿元,为11年来首次出现下降。

对此中国央行回应称,住户部门贷款今年的增长确实比较突出,主要与不少城市房地产市场升温有关。而企业部门贷款需求没有住户部门那么旺盛,是由于经济结构深度调整、经济面临下行压力,特别是“去产能”、“去杠杆”等调整造成的。

央行数据显示,7月末广义货币(M2)余额同比增长10.2%,增速为2015年4月以来最低;狭义货币(M1)余额同比增长25.4%,为2010年6月以来最高。M1与M2“剪刀差”进一步扩大到15.2个百分点。

部分经济学家由此认为,中国似乎正在陷入流动性陷阱。也就是说,尽管政府推出了许多鼓励支出的措施,但投资者更愿意持有货币而不是投资。

央行则解释称,M1与M2增速“剪刀差”主要反映货币在各部门分布以及活性方面的变化,这与“流动性陷阱”的理论假说之间相距甚远,并没有什么必然联系,不能作为衡量是否进入“流动性陷阱”的指标。

面对要求进一步宽松货币的呼吁,中国央行在周三发布的一份声明中重申,今年将继续实施稳健的货币政策,适时预调微调,增强针对性和有效性。央行称,下半年将综合运用多种工具,提供不同期限流动性,保持银行体系流动性合理充裕。

彭博社援引中信证券一名固定收益研究人员的话称,从声明来看,央行认为目前没有多大必要,也未打算降息;货币宽松措施将使人民币承压,并导致金融市场产生泡沫,而这两者都是央行不想看到的。

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