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中金公司预计6月新增贷款1万亿 外汇储备下降300亿美元

中金公司预计6月新增贷款1万亿 外汇储备下降300亿美元

图片来源:视觉中国

中金公司近期发布报告对二季度及6月宏观数据进行了预测。

报告预测二季度GDP预计同比增长6.6%(前值6.7%)。相比一季度,稳增长政策在边际上有所收紧。固定资产投资受基建投资及部分省份投资放缓拖累,增速下滑。预计二季度GDP扩张势头相对收敛,但整体依然稳健。

6月经济活动数据趋缓,工业生产高频数据呈分化信号。预计6月工业增加值同比增长5.9%(前值6.0%),比上月略低。虽然民间投资短期难有起色,但固定资产投资总体也难进一步下滑。6月固定资产投资单月同比预计增长7.5%(前值7.5%),累计同比增长9.0%(前值9.6%)。消费活动大致平稳,但通胀回落。6月社会消费品零售总额同比增长10.0%(前值10.0%)。

6月贸易顺差将依然高企。进出口同比数据受基数效应干扰,波动较大。报告预计6月出口同比增长-5.1%(前值-4.7%),进口同比增长-7.8%(前值-0.1%)。相应,6月贸易顺差为481亿美元左右(前值500亿美元)。

6月价格指数则呈分化走势。一方面,农产品价格环比继续回落,6月CPI同比增长1.7%(前值2.0%)。另一方面,工业品价格涨跌互现,预计5月PPI指数环比大致持平,同比变化-2.5%(前值-2.8%)。

6月,货币增速回落,信贷和社融适度扩张。货币政策宽松程度下降,且去年M2基数较高。中金公司预计6月M2同比增速降至11.0%(前值11.8%)。信贷仍将保持较高增长。预计6月新增人民币贷款10000亿元(前值9860亿元)。6月以来企业债净融资额偏低,而票据及其他表外业务监管加强可能使表外融资继续出现收缩。报告预计6月社会融资规模增加9000亿元(前值6599亿元)。

中金公司认为,英国退欧影响还在发酵,央行所持欧元和英镑资产可能面临较大缩水。除估值效应外,市场不确定性下外汇或仍有净流出。预计6月外汇储备下降300亿美元。

“随着外围不确性增加,中国更需保持政策定力,专注自身发展。”报告指出,短期而言,稳定内需仍有必要。其中,财政政策可发挥更大作用。除扩大实际赤字率,财政部还可盘活存量资金,进一步加快地方政府债务臵换和发行。央行应保持货币政策适度宽松,在进行逆周期调控的同时,保持金融稳定。中长期而言,市场化改革和协调连贯的宏观政策是增强投资者信心、保持经济可持续增长的关键。

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