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欧洲央行货币政策接近极限 德拉吉或将再次呼吁财政刺激

欧洲央行货币政策接近极限 德拉吉或将再次呼吁财政刺激

欧洲央行行长德拉吉。 图片来源:视觉中国

本周,国际市场的关注目光将转向欧洲央行。在货币政策已经极度宽松之际,人们想知道欧洲央行行长德拉吉(Mario Draghi)会采取何种额外措施应对英国脱欧公投的后果。

据路透社报道,德拉吉可能在本周请求欧洲各国政府采取更多提振经济的措施。市场普遍预计,该央行将在保持宽松立场的同时维持货币政策不变。而德拉吉又早已表示,他预计欧元区增速将会因英国脱欧公投放缓。

因此这进一步助长了外界对于财政刺激措施的猜测。欧洲央行当前的货币刺激政策已经包括负利率和1.7万亿欧元的资产购买计划。

在英国公投结果是退欧的背景下,包括英国、日本和中国在内的一些国家均已开始放松财政政策,或者做出类似的暗示。然而,低迷的经济增速和通胀水平显示,各国央行的极宽松货币政策已经达到极限。

包括国际货币基金组织(IMF)在内的国际机构,以及包括诺奖得主斯宾塞(Michael Spence)在内的经济学家长期呼吁各国政府加大财政刺激,应对全球经济复苏乏力。最近几周,经济发展与合作组织(OECD)秘书长古里亚(José Ángel Gurría)和著名投资者索罗斯(George Soros)也就此发声,财政刺激的呼声日渐高涨。

巴克莱首席欧洲经济学家古登(Philippe de Gudin)在接受彭博采访时说:“欧洲央行已经接近其极限。随着英国脱欧影响到欧盟的公信力,进而使经济放缓,我们认为最终将需要实施其它政策,例如在可能的情况下实行财政措施,并加深欧元区一体化。”

尽管德拉吉本人也长期呼吁欧洲各国政府在可行情况下加大开支,同时加快提振经济增长的改革,但重申这一观点可能仍将被当成耳边风。欧盟放松财政政策的最大阻力来自德国。德国是目前唯一有能力实施大幅财政刺激的国家,但该国不愿放弃预算盈余。不仅如此,德国反对在不加大权力合作情况下以欧洲整体名义增加开支。

路透的报道说,更多刺激举措在欧元区显得尤为迫切。许多欧元区外围国家的失业率都相当高,针对欧元计划的抱怨也在增加。在债券市场,近来许多政府债券收益率的下滑,这被一些经济学家认为是给公共投资提供了更多空间。

然而,目前几乎没有任何迹象表明欧盟将放松财政政策。与此相反,欧盟财长们刚刚同意制裁西班牙和葡萄牙,原因是两国去年没有充分采取措施修正过度的预算赤字。

欧洲央行本周四的货币政策会议,将是长达八周的夏季休歇期前最后一次会议。接受彭博调查的经济学家预计,欧洲央行将在周四按兵不动,而选择在年底之前宣布新的措施。

彭博的报道说,在英国脱欧公投之后的这三周里,欧洲央行做出的关于保证流动性的承诺稳定住了大幅波动的市场。这也为其争取了时间来考量公投对企业和家庭造成的影响。

报道说,英国央行上周意外地没有选择降息或量化宽松,显示出全球市场自6月23日公投以来恢复得非常迅速。虽然英镑目前仍处于低位,但股市很大程度上已经反弹。这在一定程度上是由于英国央行、欧洲央行以及其他央行做出的保持金融稳定性的承诺。既然英国央行已经选择暂不行动,欧洲央行很可能也会维持货币政策不变。

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