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【21世纪经济报道】中国资本“外热内冷” 上半年对外投资增长近六成

【21世纪经济报道】中国资本“外热内冷” 上半年对外投资增长近六成

图片来源:视觉中国

商务部7月19日公布的数据显示,今年前6月,我国境内投资者共对全球155个国家和地区的4797家境外企业进行了非金融类直接投资,投资额累计888.6亿美元,同比增长58.7%。

而根据国家统计局7月15日公布的数据,2016年前6月,全国固定资产投资(不含农户)258360亿元,同比名义增长9%。2016年前6月;民间固定资产投资158797亿元,同比名义增长2.8%。

这些增速的对比,显示出中国的投资正在面临着“内冷外热”的局面。

在采访中,21世纪经济报道记者了解到,对外投资在上半年出现大幅上涨既受国家“走出去”战略、产能合作、简化境外投资程序等政策的影响,也是部分企业在生产要素成本价格上升,国内投资收益边际递减背景下产业转移的需要。此外,部分中国大企业出于国际化经营的需要,开展了数额巨大的海外并购。在对外投资中,民间投资并非主力,但也呈现出加速的态势。

而在7月19日新闻发布会上,商务部新闻发言人沈丹阳面对记者提问“上半年对外投资增长这么快,跟民营资本把很多资本转移到海外有没有关系”时,回答称“我不能说一点关系也没有,但是至少现在没有数据来支撑这种观点”。

上半年境外投资大增58.7%

今年上半年,中国的对外投资一直保持着非常高的增长速度。

商务部7月19日公布的数据显示,今年前6月,我国境内投资者对外投资额累计888.6亿美元,同比增长58.7%。其中,6月当月,对外直接投资1001.7亿人民币(折合153.4亿美元),同比增长44.9%。

值得注意的是,今年上半年的对外投资额已经超过了去年全年的四分之三。2015年我国对外投资总额为1180.2亿美元,增速为14.7%。

商务部研究院国际市场研究所副所长白明在接受21世纪经济报道记者采访时表示,上半年对外投资的大幅上涨是国内外环境、企业发展需求与各项政策共同作用的一个结果。

白明称,中国一直在积极推动“走出去”的战略,大幅度简化了企业对外投资审批流程,共建了很多合作园区,这为企业的对外投资提供了很多支持。

7月18日公布的《中共中央国务院关于深化投融资体制改革的意见》也强调,要用好各类资金,为国内企业走出去和重点合作项目提供更多投融资支持,稳步放宽境内企业和金融机构赴境外融资。

在白明看来,制造业是我国企业对外投资的重心。“中国是制造大国,并正在走向制造业强国,我们的制造业需要更多的国际合作:一个是我们本身的制造能力在增强,在高端领域我们也确实需要更多的互补性合作;另一方面,由于国内成本的提升和产业结构的升级,部分制造业会转至其他国家,这带动了在制造业领域对外投资的增长。”

商务部数据显示,上半年对境外制造业投资额达175.9亿美元,同比增长245.6%,其中流向装备制造业120.4亿美元,是去年同期的5.4倍,占制造业对外投资的68.4%;对文教美工体育和娱乐用品制造业、造纸和纸制品业、废弃资源综合利用业、医药制造业等领域的投资均实现4倍以上高速增长。

白明表示,对外投资增长也是企业国际化经营的体现。“中国企业经过了多年的发展和积累,实力在增强,开始能够跟一些先进企业形成优势互补,也需要在国际市场上补齐一些领域的短板,因而开展了大量的海外并购。”

另一方面,由于世界经济不景气,多数国家汇率水平较低,不少被并购对象虽然拥有很多专利和生产技术,但其发展处于颓势,价格相对比较合理,白明认为,这也是中国企业收购优质资产的一个好时机。

此外,中国正在积极推动国际产能合作,白明表示,伴随着产业结构调整和供给侧改革,中国将部分企业放置在其他国家更合适一些,特别是“一带一路”国家。

数据显示,中国在“一带一路”国家的工程承包等业务正在快速增长。上半年我国企业在“一带一路”相关的61个国家新签对外承包工程项目合同3080份,新签合同额514.5亿美元,同比增长37%,占同期我国对外承包工程新签合同额的51.6%。

上半年数据的大幅上升可能还与一批大项目的集中落地直接相关。

白明介绍,此前的对外投资很多是一堆中小型项目,虽数量很多,但总额度并不大。但现在出现了不少大项目,投资数额巨大。比如中化并购先正达,金额高达近三千亿。目前仍有很多在谈判中的大项目,随着这些并购的落地,对外投资额仍将有望保持在高位。

避免盲目出海

对外投资大幅增长的同时,中国国内的投资却表现平平,民间投资增速更是在大幅下滑。

国家统计局数据显示,2015年民间固定资产投资增长10.1%,目前这一数据已下降到今年上半年的2.8%。

中国投资境内境外堪称“冰火两重天”。

白明认为,尽管不排除一些企业因为国内环境变差而到国外投资,但这并不是主要原因,投资“外热内冷”更多的是中国经济结构调整的一个结果。

他表示,所谓“冷”,主要是指民营企业的国内投资,而所谓“热”,是整体的对外投资,两者主体并不一致,实际上对外投资的中国企业以大中型企业为主,而目前中国的民营企业则以中小企业为主。

白明称,民营企业的对外投资确实也在增长,不过这更多是因为民企所在的劳动密集型等产业的比较优势发生了变化。

“民营企业绝大多数是门槛比较低的低端企业,现在中国各种要素成本在上升,民营企业显然在中国做不了,就会选择对外投资。所以民营企业走出去并不完全是因为国内经济环境变差,可能是他们的发展机遇正好在国外。”

这种转移在长江沿线较为明显。商务部表示,长江沿线对外投资非常活跃。上半年,长江经济带沿线省市对外投资301.2亿美元,是去年同期的2.2倍,占全国对外直接投资总额的33.9%,其中上海、浙江均出现一倍以上的增长。

白明认为,这些地区经济比较发达,但当地土地、劳动力成本大幅上升,资本的投资回报的边际效益已经很低了,所以需要到东南亚等地寻找新的价值洼地。

低端产业正在向境外转移,高端产业的海外并购也在加速,这反映在数据上都是对外投资的大幅上涨。在其背后则是中国在产业链上“潜移默化”的攀升。

国家统计局新闻发言人盛来运15日明确表示,国内投资的下行和产业结构调整直接相关,也有利于传统产业的调整。数据显示,上半年高技术投资增长13.1%,其中信息传输软件和信息技术服务业投资增长了22.5%。

“所以,对外投资是好事,但要避免盲目出海,一些地方政府不能行政摊派对外投资的任务,应以企业为主体,做好调研和评估,防范风险。”白明说。

白明强调,中国的对外投资绝对不能成为“断了线的风筝”。“企业可以走出去,产业和产能可以转移,部分就业和利润也可以转移,但是一定不能把产业链转移出去。我们必须掌握产业链的关键结点,不能放弃对产业链的主导权。”

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