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IMF: 日元升值使其接近公允价值 人民币汇率与基本面一致

IMF: 日元升值使其接近公允价值 人民币汇率与基本面一致

图片来源:视觉中国

周三,国际货币基金组织(IMF)发布其年度《对外部门报告》。

报告表示,全球不平衡性在2015年适度提高,而今年日元升值令该货币接近其公允价值;尽管去年出现贬值,但人民币汇率符合基本面。

整体看来,报告评估了29个经济体的经常项目赤字以及外汇汇率后发现:面对发达经济体的不平衡复苏,大宗商品价格疲软,以及新兴市场外部金融状况收紧,“全球不平衡性在2015年适度增加”。

IMF认为,2015年时,对美元和日元的外部持仓从广泛地符合基本面分别变为了“适度走软”和“适度走强”,但这一问题由于新兴市场及欧元区债务国的超额赤字收窄而被部分抵消。2015年底开始的汇率活动帮助转变了去年出现的这些趋势。不过在英国退欧公投后,日元、美元走强,而英镑、欧元、新兴市场货币走软,而这一外部影响会引发的走向仍有待评估。

尽管支持经济增长的协力行动能够有助于解决不平衡性问题,IMF却突然停止呼吁在外汇汇率上作出这样一致的政策努力,并称目前情况不同于1985年为遏制美元增值而签订广场协议时的情况。

IMF研究部门的首席负责人Luis Cubeddu称:“当我们讨论这些全球集体行动的时候,我们讨论的是更加广泛的政策层面。外汇和经常项目并没有出现这样的异常。”

此外,IMF报告还提到,日元升值反映出避险资金的流动,以及相对于其他储备货币来说,市场对日本货币政策有了调整后的认识。这意味着尽管日元的快速升值可能会破坏政府为降低通缩风险做出的努力,但日元已经朝着符合其中期基本面的水平发展了。

IMF表示,日本需要一系列更加有力和一致的政策来提升经济增长和通胀。IMF这一评估与一直以来日本央行对日元升值的警告不太相符。

对于人民币,IMF认为,尽管人民币依然面临高度不确定性,但人民币在2015年符合基本面和目标政策需求,截至2016年6月以来人民币汇率出现的变化也没有改变IMF的这一评估。Cubeddu表示人民币当前贬值的幅度不足以令IMF对该货币的看法产生改变。

关于英镑,IMF认为上月英国公投退欧欧带来的货币影响仍然有待观察。但是英国的决定将可能降低自然利率,这种影响的大小仍然不确定。

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