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油价回落来势汹汹 但市场这次未被吓倒

油价回落来势汹汹 但市场这次未被吓倒

图片来源:视觉中国

原油市场在经历年初以来的价格反弹之后再度陷入了低迷。眼下全球两大基准油价均较6月份触及的每桶逾50美元的高点回落,累计跌幅已超过15%。 一些机构预计,由于供给依旧过剩,油价可能进一步跌至每桶35美元。

但是分析师们表示,这次回落可能与美国基准油价触及每桶26美元的上一次下跌有所不同,其背后存在一些季节性因素的影响,比如汽油库存的大幅增加。

截至7月15日的一周,美国汽油库存触及2.41亿桶,较去年同期增长11%。通常来说,夏季是美国用车高峰季节,汽油库存往往会有所下降。但是在今年,用车高峰并未阻止美国汽油库存的迅速积累。

根据《华尔街日报》的报道,汽油库存之所以大幅上升,是因为炼油厂大举对原油进行采购。原油价格在两年前开始下跌,这给炼油厂提供了生产汽油和柴油等燃料所需的廉价原材料。但是,尽管针对汽油的需求一直强劲,尤其是在美国,但消费量却不足以消化所有从炼油厂运出的燃料。

结果是全球汽油库存达到创纪录水平。根据花旗集团的数据,目前全球汽油库存约为5亿桶。这推动汽油期货价格较上年同期下跌了27%。

不过,英国石油(BP)首席执行长鲍勃·达德利(Bob Dudley)称,汽油库存的高企仍是“季节性问题”。他表示,自己对汽油库存问题并不是很担心,对于公司来说,基本面看上去仍是一样的,仍在每日供需平衡的范围之内。

另一方面,这次油价下跌也没有导致整体金融市场人气的急剧恶化,同为风险资产的股市依旧能保持强劲势头。英国《金融时报》的报道称,虽然国际基准ICE布伦特原油期货价格较6月份高点下跌15%左右,但美国股市却不断创出历史高点。

股市和油市走势分化的原因何在?如果剔除少数幅度较大的日内波动不谈,最近的油价下跌算是相对较为有序。交易员们并未感到慌乱,因为他们已经经历过一次下跌,知道该怎样应对。另外,石油企业也已经做出了数十亿美元的投资削减。

至于低油价的影响如何在经济中传导,现在也应该会有更少的不确定性。今年年初,外界非常担心银行业对能源相关信贷的敞口过高。而现在看来,这些担忧似乎有些过头了。那些最脆弱的能源公司似乎将被市场单独挑选出来。

研究机构Strategas Research指出,最近一轮油价下跌并未导致高收益能源债券市场的利差出现任何明显恶化。这或许意味着,能源业为适应过去两年油价走低而进行的资本支出调整取得了明显成效。

截至北京时间周四21:07,纽约商交所原油期货价格跌0.02%,至每桶41.91美元;ICE布伦特原油期货价格跌0.44%,至每桶43.28美元。

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