发改委：民间投资增速持续回落 择机实施降息降准政策

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今年以来，民间投资增速持续下滑。8月3日，国家发改委网站发布文章指出，下一步，必须坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，加快推进供给侧结构性改革。同时，要加大对重点地区和重点领域促投资、稳增长的工作力度，切实防范投资波动风险，更好地发挥投资对经济增长的关键作用。

文章称，市场内生的投资增长动力疲弱，投资下行压力不容忽视；个别投资总量较大省份降幅扩大加剧，投资波动风险明显加大。

根据国家统计局的数据，2016年上半年，全国固定资产投资（不含农户）258360亿元，同比增长9%，增速比1—5月回落0.6个百分点。在一季度累计增速10.5%的前提下，二季度出现较大滑坡。

投资增速的下滑与制造业和民间投资的拖累不无关系。

统计局的数据显示，今年上半年，基建、地产投资维持着较高增速。上半年，基础设施投资49085亿元，同比增长20.9%；房地产开发投资46631亿元，同比增长6.1%。

而制造业投资增速则继续放缓，民间投资增速进一步回落。

今年5月，制造业投资当月增速滑落到1.3%，6月进一步滑落为－0.4%；二季度民间投资同比增长2.8%，增速比1—5月回落了1.1个百分点，比上年同期增速降低了8.6个百分点。

招商证券7月18日的一份研究报告认为，民间投资持续下滑由多方面因素构成，比如制造业利润增速大幅下降、去产能政策限制、民间投资愿意投资的领域限制过多，等等。

报告指出，过去，民间投资主要集中于制造业。由于制造业利润增速持续下滑以及去产能政策影响，制造业投资增速由2013年的21.4%跌至2015年的9.1%，今年前5个月进一步跌至3.9%，制造业投资快速下滑对整体民间投资的拖累更加明显。

另一方面，各省陆续出台了供给侧改革的具体实施意见，部分省市明确制定了去产能规划。在这种情况下，民间资金继续投资制造业的意愿进一步下降。

国泰君安的研究也指出，民间投资下滑主要体现在过剩产能行业，与服务业中铁路公共部门等行业。这源于工业过剩民间投资意愿不足，服务业进入壁垒高民间投资渠道不足。

发改委表示，严格执行“僵尸企业”退市制度。坚持以市场化方式推动过剩产能退出，大力推动兼并重组。并加快市场出清步伐，积极引导社会资本向优质企业集聚和流转。

发改委还指出，要全面营造良好的投资环境。降低民间投资准入门槛，落实好大幅放宽民间投资进入电力、电信、交通、油气等领域市场准入政策。

对于民营企业融资难这一问题，发改委称，商业银行和政策性银行要为中小企业提供低息、便捷、全覆盖的金融服务。成立由政府主导的中小企业政策性担保机构，引导社会资本进入，为中小企业提供低成本的担保服务。此外，积极鼓励民营企业通过发行债券进行融资，加大对优质民营企业上市支持力度。

发改委强调，要坚定不移降低各种企业成本。择机进一步实施降息、降准政策；加快民营银行审批节奏；鼓励商业银行创新信贷产品和担保方式；大力发展多层次资本市场；清查和取消各种不合理的附加费。